益資本的盈利情況

衡量上述盈利指標是高還是低，一般要通過與同行業其他企業的水平相比較才能得出結論

就一般情況而言，ABC公司的盈利指標是比較高的

對于上市公司來說，由于其發行的股票有價格數據，一般還計算一個重要的比率，就是市盈率

市盈率=每股市價/每股收益，它代表投資者為獲得的每一元錢利潤 所愿意支付的價格

它一方面可以用來證實股票是否被看好，另一方面也是衡量投資代價的尺度，體現了投資該股票的風險程度

假設ABC公司為上市公司，股票 價格為25元， 則其市盈率= 25 / 0

68 = 36

76倍

該項比率越高，表明投資者認為企業獲利的潛力越大，愿意付出更高的價格購買該企業的股票，但同時投資風險也高

市盈率也有一定的局限性，因 為股票市價是一個時點數據，而每股收益則是一個時段數據，這種數據口徑上的差異和收益預測的準確程度都為投資分析帶來一定的困難

同時，會計政策、行業特 征以及人為運作等各種因素也使每股收益的確定口徑難以統一，給準確分析帶來困難

在實際當中，我們更為關心的可能還是企業未來的盈利能力，即成長性

成長性好的企業具有更廣闊的發展前景，因而更能吸引投資者

一般來說，可以通過企業在過去幾年中銷售收入、銷售利潤、凈利潤等指標的增長幅度來預測其未來的增長前景

銷售收入增長率=（本期銷售收入－上期銷售收入）/上期銷售收入×100% = 95% 營業利潤增長率=（本期銷售利潤－上期銷售利潤）/上期銷售利潤×100% = 113% 凈利潤增長率 =（本期凈利潤－上期凈利潤）/上期凈利潤×100% = 83% 從這幾項指標來看，ABC公司的獲利能力和成長性都比較好

當然，在評價企業成長性時，最好掌握該企業連續若干年的數據，以保證對其獲利能力、經營效率、財務風險和成長性趨勢的綜合判斷更加精確

三、現金流分析 在財務比率分析當中，沒有考慮現金流的問題，而我們在前面已經講過現金流對于一個企業的重要意義，因此，下面我們就來具體地看一看如何對現金流進行分析

分 析現金流要從兩個方面考慮

一個方面是現金流的數量，如果企業總的現金流為正，則表明企業的現金流入能夠保證現金流出的需要

但是，企業是如何保證其現金 流出的需要的呢？這就要看其現金流各組成部分的關系了

這方面的分析我們在前面已經詳細論述過，這里不再重復

另一個方面是現金流的質量

這包括現金流的 波動情況、企業的管理情況，如銷售收入的增長是否過快，存貨是否已經過時或流動緩慢，應收帳款的可收回性如何，各項成本控制是否有效等等

最后是企業所處 的經營環境，如行業前景，行業內的競爭格局，產品的生命周期等

所有這些因素都會影響企業產生未來現金流的能力

在部分一的分析中我們已經指出，ABC公司的現金流狀況令人擔憂，但從上面的比率分析中卻很難發現這一點，這使我們從另一個方面深刻認識到現金流分析不可替代的作用

四、 小結 對企業財務狀況和經營成果的分析主要通過比率分析實現

常用的財務比率衡量企業三個方面的情況，即償債能力、營運能力和盈利能力

使用杜邦圖可以將上述比 率有機地結合起來，深入了解企業的整體狀況

對現金流的分析一般不能通過比率分析實現，而是要求從現金流的數量和質量兩個方面評價企業的現金流動情況，并據此判斷其產生未來現金流的能力

比率分析與現金流分析作用各不相同，不可替代

利息周轉倍數也叫利息保障倍數是指企業

利息周轉倍數，也叫利息保障倍數，是指企業息稅前利潤與利息費用的比率，用以反映企業利潤償付借款利息的能力。利息周轉倍數越大，企業的長期償債能力越強。

拓展資料：

一、利息周轉倍數（利息保障倍數）詳細介紹：

（1）利息周轉倍數是息稅前盈余相當于所支付利息的倍數。

（2）其計算公式為：利息周轉倍數=息稅前盈余/利息費用=（稅后利潤+所得稅+利息費用）/利息費用

（3）體現：

①利息保障倍數指標反映企業經營收益為所需支付的債務利息的多少倍。只要利息保障倍數足夠大，企業就有充足的能力支付利息，反之相反。

②利息保障倍數的重點是衡量企業支付利息的能力，沒有足夠大的息稅前利潤，利息的支付就會發生困難。

③利息保障倍數不僅反映了企業獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度，它既是企業舉債經營的前提依據，也是衡量企業長期償債能力大小的重要標志。要維持正常償債能力，利息保障倍數至少應大于1，且比值越高，企業長期償債能力越強。如果利息保障倍數過低，企業將面臨虧損、償債的安全性與穩定性下降的風險。

二、相關運用：

為了考察企業償付利息能力的穩定性，一般應計算5年或5年以上的利息保障倍數。保守起見，應選擇5年中最低的利息保障倍數值作為基本的利息償付能力指標。

關于該指標的計算，須注意以下幾點：

（1）根據損益表對企業償還債務的能力進行分析，作為利息支付保障的“分子”，只應該包括經常收益。

（2）特別項目（如：火災損失等）、停止經營、會計方針變更的累計影響。

（3）利息費用不僅包括作為當期費用反映的利息費用，還應包括資本化的利息費用。

（4）未收到現金紅利的權益收益，可考慮予以扣除。

（5）當存在股權少于100%但需要合并的子公司時，少數股權收益不應扣除。

融資能力指標有哪些?

用什么指標來衡量企業融資能力

籌資能力反映在償債能力上，償債能力越好，說明企業的籌資能力也好。企業短期償債能力的衡量指標主要有流動比率、速動比率和現金流動負債比率三項。現金流動負債比率越大，表明企業經營活動產生的現金凈流量越多，越能保障企業按期償還到期債務。但是，該指標也不是越大越好，指標過大表明企業流動資金利用不充分，獲利能力不強。長期償債能力，是指企業償還長期負債的能力。企業長期償債能力的衡量指標主要有資產負債率、產權比率、或有負債比率、已獲利息倍數和帶息負債比率五項。

什么指標可以表示獲得融資的能力

資產負債率，固定資產、流動資產結構等。

企業琺資能力（Borrowing capacity ）是指在一定的經濟金融條件下，一個企業可能融通資金的規模大小。是持續獲取長期優質資本的能力，要能多渠道、低成本融資，要能從國內、國外融資；

融資指標

內容

計算公式

參考指標

說明

短

期

償

債

能

力

分

析

1、流動比率=流動資產/流動負債

制造業：1.1～1.3,房地產：1.2家電：1.4～1.6,商業：1.6～1.65，酒店飲食：1.6～2,化工：1.2,貿易:1.6，食品工業:1.7～2

原則上認為該指標≥2時，企業短期償債能力強，但要與應收帳款數額、存貨周轉速度結合起來一并考慮，要對擔保對象整個會計期間和不同會計期間的流動資產進行綜合分析。

2、速動比率=（流動資產-存貨）/流動負債

制造業：0.85～0.9,房地產：0.65家電：0.9～0.95,商業：0.45，酒店飲食：1.6～1.9,化工：0.9，貿易:0。8，食品工業:1.5～1.8

通常認為速動比率為1較為合適，但要考慮擔保對象行業性質，應收帳款數額等因素；另外，要對擔保對象整個會計期間和不同會計期間的速動資產進行綜合分析

長期

償

債

能

力

分析

1資產負債率=負債總額/資產總額

工業.0.7以下，商業0.8以下，進出口0.9以下，房地產0.7以下，貿易0.8以下

該比率越低，擔保的風險越小，擔保保障度越高。2、 產權比率=負債總額/所有者權益

≤5

該比率越低，表明擔保對象的長期償債能力越強，擔保人權益保障程度越高

3、 利息保障倍數=(利潤總額+財務費用)/財務費用

≥1

該比率越高，說明支付利息的能力越強；若低于1時，則意味著擔保對象無法保證利息償付

盈

利

能

力

分

析

1、銷售利潤率=利潤總額/銷售收入

工業5%以上，商貿5-10%房地產20%以上

該指標越高，表明取得同樣的產品銷售收入的產品銷售成本越低，應將擔保對象連續幾年的銷售利潤率進行比較，判斷發展趨勢

2、 營業利潤率=營業利潤/銷售收入

工業3%以上，商貿2～6%，房地產20%以上

該指標越高，表明擔保對象營業活動的盈利水平越高，應將擔保對象連續幾年的營業利潤率進行對比分析

3、 凈利潤率=凈利潤/銷售收入

工業1%以上，商貿2～5%

該指標越高，說明每元銷售收入取得的凈利潤越多，同樣要將連續幾年凈利潤率進行比較分析

4、成本費用利潤率=利潤總額/（主營業務成本+營業費用+管理費用+財務費用）

工業1.2%，商貿不低于3-6%

營

運

能

力

分

析

1、總資產周轉率=

銷售收入/平均總資產

工業0.8～2次，商業1～3次，貿易4～6次，房地產0.5～1次

該指標越高，表明其全部資產經營效率好，取得的收入高。

2、應收帳款周轉率=

銷售收入/平均應收帳款

工業6～9次，商貿7.2～18次

該指標越高越好，可將計算出的指標與該企業前期、平均水平或其它類似企業進行比較。

4、 存貨周轉率=

銷售收入/平均存貨

工業3～4 ，商貿6～18次

該指標越高，表明存貨變現能力強，應具體分析行業因素，季節性生產的變化等情況,可對存貨的結構進行分析，如分別計算原材料周轉率、在產品周轉率，半成品周轉率等。

4、凈資產收益率=

凈利潤/所有者權益

高于銀行利率

該比率越高，表明擔保對象投資收益水平越高，盈利水平越強，盈運能力越好。

應收賬款周轉天數＝360/應收賬款周轉率＝平均應收賬款×360天/銷售收入。 應收賬款周轉率=（賒銷凈額/應收賬款平均余額）=（銷售收入-現銷收入-銷售退回、折讓、折扣&......>>

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